企业债权债务风险的产生原因

2024-06-14 03:44

1. 企业债权债务风险的产生原因

企业债务风险是在企业债务堆积的过剩中产生的,引发因素可分为宏观和微观两个层面。
一、宏观方面
1、经济增速放缓,产能严重过剩,导致企业负债螺旋上升。近年来,受金融危机影响,欧美经济陷入长期低迷,导致外需疲软,再加上我国进行结构调整,经济增速放缓,造成内需不足。
2、在国际国内市场需求总体不足的情况下,我国企业部门却以再杠杆化来应对需求不足的问题,即以更大的产能扩张来吸收原有过剩的产能,最后形成更大的产能过剩。由于产能过剩的加剧,工业产品供大于求,价格下行压力不断加大,企业普遍经营困难,利润率下降、亏损面扩大。由于收入增速远滞后于债务增速,形成债务的堆积,而债务杠杆的上升又反过来对总需求形成极大的制约,出现产能过剩和负债率提升的相互强化螺旋。
二、微观方面
1、投入要素成本上升,融资成本居高不下,导致企业负债高企。近年来我国劳动力成本持续较快增长,增加了企业成本压力。主要原材料成本不断上升或维持在高位,能源等资源性要素价格快速上涨;
2、企业经营环节选择客户存在失误,对于客户还款能力的估计存在失误;履行合同中忽略法律上的关键问题,造成事实上的被动;债权疏于管理,长期没有专人负责,催讨不力,让欠债者感觉不到还款的压力和必要;采用的清收债权的方式不科学,没有以最经济的手段获得最大的效果;认为继续合作为重,暂时搁置债权,造成越来越多的债权存在;对于债权存在的风险问题防范不够,多次亡羊补牢。存在大量债权无法尽快回收的同时,企业也习惯通过拖欠其他供应商款项的方式来保持平衡,但是最终发现,债权总是很难收回,而债务却摆脱不掉,并且往往损失会增加。
3、随着我国对资源环境承载能力限制以及对环境保护的要求不断提高,工业企业面临的节能环保压力不断增加,成为企业一项重要的成本支出;税费负担较重,甚至在经济形势不好时,部分地方政府加大了税收稽查力度,反而使企业的税收负担有所增加。
4、企业融资成本较高,比如2012年底,上市公司整体收益率为5.4%,而贷款加权平均利率为6.8%,整体处于亏损状态,如果考虑到其他融资方式的更高成本,我国企业部门负债率将进一步提升。人民币持续升值也加重了企业面临的成本压力。企业经营成本高企、盈利水平下降,是企业债务负担上升的直接原因。综上所述,经过多年的发展,很多企业都具有良好的前景,也有很多企业没有处理好企业债权债务风险,产生经营危机。企业债权债务风险的产生原因主要包括企业经营成本高,劳动力成本持续增长、盈利水平下降,企业融资成本较高等等。

企业债权债务风险的产生原因

2. 企业债权债务风险的产生原因

	企业债权债务风险的产生原因是:
	1.经济增速放缓,产能严重过剩,导致企业负债螺旋上升;
	2.投入要素成本上升,融资成本居高不下,导致企业负债高企;
	3.企业经营环节选择客户存在失误,对于客户还款能力的估计存在失误;
	4.工业企业面临的节能环保压力不断增加,成为企业一项重要的成本支出。
	【法律依据】
	根据《民法总则》规定,债是按照合同的约定或者依照法律的规定 , 在当事人之间产生的 特定的权利和义务关系。享有权利的人是债权人,负有义务的人是债务人。

3. 什么是企业债务风险? 债务风险是怎么形成的?

企业债权债务风险的产生原因是:
1.经济增速放缓,产能严重过剩,导致企业负债螺旋上升;
2.投入要素成本上升,融资成本居高不下,导致企业负债高企;
3.企业经营环节选择客户存在失误,对于客户还款能力的估计存在失误;
4.工业企业面临的节能环保压力不断增加,成为企业一项重要的成本支出。
一、云南省微小型企业融资难的原因
(一)小微企业成长中自身障碍影响正常融资
1、小微企业融资担保缺失。一是小微企业普遍缺乏足够品质的抵押品;二是向外寻求担保难。
2、小微企业财务不透明,行为不规范。小微企业报表难以真实反映其生产经营和财务状况,给银行把握客户真实经营状况和财务信息带来困难,不敢贸然放贷。
3、小微企业易受外界环境影响,抗风险能力差。小微企业资产总额较小且处在产业体系的单个环节,所以外部环境的变化对其生产经营有着较大影响。
4、部分小微企业诚信意识不强,逃废银行债务行为时有发生。小微企业转移资产、潜逃等方式逃废银行债务行为时有发生,给银行信贷带来较大风险。
(二)银行信贷管理体制不能完全适应小微企业信贷需求
1、对小微企业担保和抵押要求过严,风险控制条件过硬。
2、信贷审批权限过度集中,手续繁琐。
3、银行信贷人员权责利不对等,积极性不高。基层银行少有信贷审批自主权,导致基层银行责、权、利不对称,经营自主权弱化,实现贷款高效审批和发放难度增大,出现考核机制激励不足,约束有余,基层信贷人员积极性不高现象。
4、贷后管理压力大,银行信贷人员惧贷心理较重。小微企业因自身管理不规范、信用观念淡薄而存在高风险,部分小微企业甚至不惜借用高息社会资金,一旦出现资金链条断裂,极易发生风险,给银行信贷人员增加了压力。
(三)社会环境尚存有不利于小微企业成长的制约因素
1、小微企业信用担保体系不健全。目前大部分担保公司成立较晚,规模小、实力弱的情况下,难以满足众多小微企业融资担保需求。
2、小微企业贷款抵押物评估、登记环节多,收费高。调查发现,目前银行、小微企业普遍反映抵押评估程序复杂、收费较高、抵押有效期短等问题,明显增加了小微企业的融资成本,提高了企业贷款的门坎。
3、小微企业缺乏政策资金扶持。小微企业作为一个弱势群体,特别是符合国家产业政策的小微企业在成长初期迫切需要财政资金等方面的扶持,但目前明显缺乏有力的相关政策给予支持。
二、如何防范公司融资风险?
1、提升企业信用等级,提高融资水平
企业提高融资水平,最为关键的因素就是企业的信用等级,企业的信用等级上升,才可以在融资方面获取到更多的资源。企业要完善财务管理制度与经营管理制度,高层管理者要重视企业的管理,从员工的发展出发,制定合理化的规章制度来保证员工有效完成工作,保证公司部门与部门之间有效运转,同时在财务上要建立透明机制,账务公开化,发挥群众的力量来监督,提升财务管理水平。
2、建立科学融资结构,有效规避融资风险
控制好企业的融资风险,可以通过以下途径予以规范尽管融资的渠道和方式是有多种选择的,但是无论企业选择哪一种方式都是有代价的,在加上在其中会受到来自不同方面的因素干扰,更加需要做到对各种渠道得到的资金予以权衡,从企业自身发展出发,考虑到经营成本、投资收益等多个方面,将资金的投放和收益结合起来,在融资之前做好决策,以免出现失误。
3、提高管理力度,做好企业融资风险防范工作
企业的管理人员要树立风险意识,认识到在企业的发展中风险是在所难免的,要端正态度并采取有效的措施来降低风险,还要做好各项财务预测计划,合理安排筹集资金的数量和时间,从而提高资金效率。其次,如果企业在融资过程中是受到利率的变动而产生的风险,就需要认真研究资金市场的供求情况,研究利率的实际走势,采取具体问题具体分析的原则,做出合理的安排。
4、健全和完善企业融资风险管理的长效机制
企业在进行融资活动过程中,应明确规范职责分工、权限范围和审批程序,科学合理地设置机构和配备人员;应建立融资风险评估制度和重大风险报告制度,在未得到董事会批准的情况下,一律不得对外融资。对于违反融资规范的行为,企业有权追究其责任。
三、小微企业融资费用高的原因是什么?
企业的融资成本不仅是利率,也包括许多不清楚、不规范的“人为服务收费”,在银行官网,也难以查到收费的金额和规则,这也就包含了巨大的人为运作空间。仅出口信贷就包括承诺费、前端费、安排费和代理费,且全部是协议定价,此外还有贷款承诺、贷款额度承诺、信贷证明、透支承诺、贷款意向书等与企业贷款相关的收费。
经营业绩不稳定、内部管理不规范、经营信息不透明、财务不健全以及内控制度不完善,不仅使得小微企业融资能力低下,也令商业银行不得不面临较高的风险。此外,存款等低成本资金来源的减少,也令银行难以降低小微企业贷款利率。而与此同时,在利率市场化、金融市场创新的冲击下,同业、理财等高成本资金来源却在进一步大幅上升。另外,银行为了规避监管,一些新同业业务往往加入多个交易主体形成多个交易环节,且每个环节的利率均高于前一个环节,导致融资链条越长小微企业的融资成本越高。
【本文关联的相关法律依据】
《中华人民共和国民法典》第五百一十一条当事人就有关合同内容约定不明确,依据前条规定仍不能确定的,适用下列规定:
(一)质量要求不明确的,按照强制性国家标准履行;没有强制性国家标准的,按照推荐性国家标准履行;没有推荐性国家标准的,按照行业标准履行;没有国家标准、行业标准的,按照通常标准或者符合合同目的的特定标准履行。
(二)价款或者报酬不明确的,按照订立合同时履行地的市场价格履行;依法应当执行政府定价或者政府指导价的,依照规定履行。
(三)履行地点不明确,给付货币的,在接受货币一方所在地履行;交付不动产的,在不动产所在地履行;其他标的,在履行义务一方所在地履行。
(四)履行期限不明确的,债务人可以随时履行,债权人也可以随时请求履行,但是应当给对方必要的准备时间。
(五)履行方式不明确的,按照有利于实现合同目的的方式履行。
(六)履行费用的负担不明确的,由履行义务一方负担;因债权人原因增加的履行费用,由债权人负担。

什么是企业债务风险? 债务风险是怎么形成的?

4. 产生企业债务风险的原因有哪些

近几年来,我国企业的杠杆率持续走高,进一步弱化了企业自主创新动力和能力,对企业长期可持续盈利能力带来较大负面影响,企业债务风险日渐积聚,爆发和蔓延的可能性增大。
多重因素叠加导致企业债务风险不断攀升
企业债务风险是在企业债务堆积的过剩中产生的,引发因素可分为宏观和微观两个层面。
1、宏观方面,经济增速放缓,产能严重过剩,导致企业负债螺旋上升。近年来,受金融危机影响,欧美经济陷入长期低迷,导致外需疲软,再加上我国进行结构调整,经济增速放缓,造成内需不足。
在国际国内市场需求总体不足的情况下,我国企业部门却以再杠杆化来应对需求不足的问题,即以更大的产能扩张来吸收原有过剩的产能,最后形成更大的产能过剩。由于产能过剩的加剧,工业产品供大于求,价格下行压力不断加大,企业普遍经营困难,利润率下降、亏损面扩大。由于收入增速远滞后于债务增速,形成债务的堆积,而债务杠杆的上升又反过来对总需求形成极大的制约,出现产能过剩和负债率提升的相互强化螺旋。
2、微观方面,投入要素成本上升,融资成本居高不下,导致企业负债高企。近年来我国劳动力成本持续较快增长,增加了企业成本压力。主要原材料成本不断上升或维持在高位,能源等资源性要素价格快速上涨;随着我国对资源环境承载能力限制以及对环境保护的要求不断提高,工业企业面临的节能环保压力不断增加,成为企业一项重要的成本支出;税费负担较重,甚至在经济形势不好时,部分地方政府加大了税收稽查力度,反而使企业的税收负担有所增加。
此外,企业融资成本较高,比如2012年底,上市公司整体收益率为5.4%,而贷款加权平均利率为6.8%,整体处于亏损状态,如果考虑到其他融资方式的更高成本,我国企业部门负债率将进一步提升。人民币持续升值也加重了企业面临的成本压力。企业经营成本高企、盈利水平下降,是企业债务负担上升的直接原因。
关于企业债务风险产生的原因,就为大家整理到此,希望可以为您提供一些帮助。对于企业的管理者来讲,一定要控制企业的债务,这样才能避免企业因债务问题而破产。

5. 产生企业债务风险的原因有哪些

法律分析:1.经济增速放缓,产能严重过剩,导致企业负债螺旋上升。2.投入要素成本上升,融资成本居高不下,导致企业负债高企。
法律依据:《中华人民共和国公司法》 第五条 公司从事经营活动,必须遵守法律、行政法规,遵守社会公德、商业道德,诚实守信,接受政府和社会公众的监督,承担社会责任。公司的合法权益受法律保护,不受侵犯。

产生企业债务风险的原因有哪些

6. 企业债务风险是指

企业债务融资的风险:
(1)公司的债务融资会降低公司投资能力,控制其无限的投资冲动,保护投资者利益。
(2)债务约束加重了公司破产的可能。
(3)债务融资限制公司在无效投资方面的作用与公司的行业特征有关。
(4)债权人很容易观察到公司过去偿还贷款的记录。
一、公司融资方式
1、银行借款
信贷融资是间接融资,是市场信用经济的融资方式,它以银行为经营主体,按信贷规则运作,要求资产安全和资金回流,风险取决于资产质量。信贷融资由于责任链条和追索期长,信息不对称,由少数决策者对项目的判断支配大额资金,把风险积累推到将来。信贷融资需要发达的社会信用体系支持。银行借款是企业最常用的融资渠道,但银行的基本做法是“嫌贫爱富”,以风险控制为原则,这是由银行的业务性质决定的。对银行来讲,它一般不愿冒太大的风险,因为银行借款没有利润要求权,所以对风险大的企业或项目不愿借款,哪怕是有很高的预期利润。相反,实力雄厚、收益或现金流稳定的企业是银行欢迎的贷款对象。
2、证券融资
证券融资是市场经济融资方式的直接形态,公众直接广泛参与,市场监督最严,要求最高,具有广阔的发展前景。证券融资主要包括股票、债券,并以此为基础进行资本市场运作。与信贷融资不同,证券融资是由众多市场参与者决策,是投资者对投资者、公众对公众的行为,直接受公众及市场风险约束,把未来风险现在就暴露和定价,风险由投资者直接承担。
(1)股权融资
股票上市可以在国内,也可选择境外,可以在主板上市也可以在高新技术企业板块,如美国(NASTAQ)和香港的创业板。发行股票是一种资本金融资,投资者对企业利润有要求权,但是所投资金不能收回,投资者所冒风险较大,因此要求的预期收益也比银行高,从这个角度而言,股票融资的资金成本比银行借款高。
(2)债券融资
发行债券的优缺点介于上市和银行借款之间,也是一种实用的融资手段,但关键是选好发债时机。选择发债时机要充分考虑对未来利率的走势预期。债券种类很多,国内常见的有企业债券和公司债券以及可转换债券。企业债券要求较低,公司债券要求则相对严格,只有国有独资公司、上市公司、两个国有投资主体设立的有限责任公司才有发行资格,并且对企业资产负债率以及资本金等都有严格限制。可转换债券只有重点国有企业和上市公司才能够发行,它是一种含期权的衍生金融工具。
采用发行债券的方式进行融资,其好处在于还款期限较长,附加限制少,资金成本也不太高,但手续复杂,对企业要求严格,而且我国债券市场相对清淡,交投不活跃,发行风险大,特别是长期债券,面临的利率风险较大,而又欠缺风险管理的金融工具。
目前对于条件好的企业可以发一些企业债券,因为市场利率比较低,融资成本较低。但是债券相对银行借款而言,还款约束强,要控制好还款风险。
3、招商引资
招商引资一般也是一种股权融资,但它不通过公开市场发售,是一种私下寻找战略投资者的融资方式。因此其优缺点与发行股票上市类似,但由于不需要公开企业信息以及被他人收购的风险较小等原因,通过招商引资的方式融资也受到一些企业的欢迎。
二、融资过程中的风险
1、中小企业与银行方面的信息不对称
银行作为资金的提供者并不亲自参与企业的日常经营管理活动,它与资金的使用者之间存在信息的不对称。在企业的融资活动中,信息不对称问题是困扰银行和企业之间的首要问题。所谓信息的不对称是指投资方和融资方存在着信息方面的差异。信息不对称导致逆向选择和道德风险。融资方掌握着大量真实可靠的信息,而投资方掌握的信息量比较少,缺乏真实性、可靠性,使投资方承担更多的风险。由于信息的不对称,借款人拥有信息优势,贷款人很难收集到有关借款人的全部信息或者收集这些信息需要花费大量的成本,不可能全面的掌握每一个中小企业的全面信息。中小企业由于信息不透明所导致的“信息不对称”和“道德风险”,使贷款单位资金监管成本提高,金融机构为了降低资金风险往往不愿意向其提供贷款,形成“逆向选择”。因此,从某种程度上讲,在正式的债务市场,中小企业债务融资方面存在一定的市场失效。
2、企业经营性质的限制
中小企业规模小,资金实力较弱,抗风险能力较差,同时中小企业数量多、类型复杂、单个贷款规模小,每笔贷款的发放程序、经办环节,如调查、评估、监督等都大致相同,结果导致银行的贷款单位经营成本和监督费用上升。对于银行从节约经营成本和监督费用的“经济性”出发,不愿意为中小企业提供小量而分散的贷款。由于中小企业融资需求频率高,时间短,增加了银行的流动性管理困难,另外一些中小企业经营行为短期化,发展战略方面具有一定的盲目性,使银行对中小企业的信贷积极性不高。
3、市场利率和汇率变动较大
企业筹措资金,可能面临利率或汇率变动带来的风险,利率和汇率水平的高低直接决定企业资金成本的大小,是企业筹资风险的诱导。当国家实行“双紧”政策,即紧缩的财政政策和货币政策时,货币的供给量萎缩,贷款利息率不断提高,使得企业所负担的经营成本增加。并且中小企业的贷款规模小,贷款比较频繁,较高的贷款利率在增加融资成本的同时,也降低了中小企业生产经营的积极性。反之当国家实行“双松”政策,即扩张的财政政策和宽松的货币政策时,货币供给量增加,贷款利息率不断降低,企业筹资的资金成本降低,所负担的经营成本减少。同样,国际货币市场汇率的变动也给企业带来了外币的收付风险。
三、融资融券的新规有哪些
融资融券新规定如下:投资者从事融资融券交易,融资融券期限不得超过6个月。标的证券暂停交易,融资融券债务到期日仍未确定恢复交易日或恢复交易日在融资融券债务到期日之后的,融资融券的期限顺延。证券公司与其客户也可以根据双方约定了结相关融资融券交易。特殊情况下融资融券交易期限的处理由证券公司与客户在合同中约定。投资者融券卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价;如该证券当天还没有产生成交的,融券卖出申报价格不得低于前收盘价。融券卖出申报价格低于上述价格的,交易主机视其为无效申报,自动撤销。投资者在融券期间卖出通过其所有或控制的证券账户所持有与其融入证券相同证券的,其卖出该证券的价格也应当满足不低于最近成交价的要求,但超出融券数量的部分除外。
【本文关联的相关法律依据】
《商业银行保理业务管理暂行办法》第二十条,商业银行提供保理融资时,有追索权保理按融资金额计入债权人征信信息;无追索权保理不计入债权人及债务人征信信息。商业银行进行担保付款或垫款时,应当按保理业务的风险实质,决定计入债权人或债务人的征信信息。

7. 企业债权债务风险

企业企业债权债务风险的产生原因如下:
1、工业企业面临的节能环保压力不断增加,成为企业一项重要的成本支出;
2、经济增速放缓,产能严重过剩,导致企业负债螺旋上升;
3、投入要素成本上升,融资成本居高不下,导致企业负债高企;
4、企业经营环节选择客户存在失误,对于客户还款能力的估计存在失误。
一、中小企业融资的具体策略
1.资金数量上追求合理性。对以股份公司为代表的大企业来讲,中小企业融资的目的在于实现最佳资本结构,即追求资金成本最低和企业价值最大;而对中小企业来讲,中小企业融资的目的是直接确保生产经营所需的资金。资金不足会影响生产发展,而资金过剩也会导致资金使用效果降低,形成浪费。由于中小企业融资不易,所以经营者在遇到比较宽松的筹资环境时,往往容易犯韩信点兵,多多益善的错误。但如果筹来的资金用得不合理或者并非真正需要,那么好事就变成了坏事,企业反倒可能背。亡沉重的债务负担,进一步影响中小企业融资能力和获利能力。
2.资金使用上追求效益性。中小企业在中小企业融资渠道和方式上不像大企业那样存在较大的选择余地,但这并不是说中小企业只能饥不择食,相反,由于中小企业的抗风险能力弱以及筹资困难,更应该对每笔资金善加权衡,综合考虑经营需要与资金成本、中小企业融资风险及投资收益等诸多方面的因素,必须把资金的来源和投向结合起来,分析资金成本率与投资收益串的关系,避免决策失误。
3.资金结构上追求配比性。中小企业的资金运用决定资金筹集的类型和数量。我们知道,企业总资产由流动资产和非流动资产两部分构成。流动资产又分为两种不同性态:一是其数量随生产经营的变动而波动的流动资产,即所谓的暂时性流动资产;二是类似于固定资产那样长期保持稳定水平的流动资产,即所谓的永久性流动资产。按结构上的配比原则,中小企业用于固定资产和永久性流动资产上的资金,以中长期中小企业融资方式筹措为宜;由于季节性、周期性和随机因素造成企业经营活动变化所需的资金,则主要以短期中小企业融资方式筹措为宜。
强调中小企业融资和投资在资金结构上的配比关系对中小企业尤为重要。有关调查显示,中小企业的财务失败案例中很多并不是直接由于资金不能筹措而致,而是由于经营者不了解各种资金的特性而将短期资金不恰当地用在了长期投资项目上。
二、持续增长的负债最终会导致财务危机成本
负债给企业增加了压力,因为本金和利息的支付是企业必须承担的合同义务。如果企业无法偿还,则会面临财务危机,而财务危机会增加企业的费用,减少企业所创造的现金流量。财务危机成本可以分为直接成本和间接成本。直接成本是企业依法破产时所支付的费用,企业破产后,其资产所有权将让渡给债权人,在此过程中所发生的诉讼费、管理费、律师费和顾问费等都属于直接成本。直接成本是显而易见的,但是在宣布破产之前企业可能已经承担了巨大的间接财务危机成本。例如,由于企业负债过多,不得不放弃有价值的投资机会,减少研发费用;消费者可能因此会对企业的生产能力和服务质量提出质疑,最终放弃使用该企业的产品或服务;供应商可能会拒绝向企业提供商业信用;企业可能会流失大量优秀的员工。所有这些间接成本都不表现为企业直接的现金支出,但给企业带来的负面影响是巨大的。并且随着企业负债额的增加,这种影响会越来越显著。
三、风险的处理常见的方法有哪些
1.避免风险:消极躲避风险。比如避免火灾可将房屋出售,避免航空事故可改用陆路运输等。因为存在以下问题,所以一般不采用。可能会带来另外的风险。比如航空运输改用陆路运输,虽然避免了航空事故,但是却面临着陆路运输工具事故的风险。会影响企业经营目标的实现。比如为避免生产事故而停止生产,则企业的收益目标无法实现。
2.预防风险:采取措施消除或者减少风险发生的因素。例如为了防止水灾导致仓库进水,采取增加防洪门、加高防洪堤等,可大大减少因水灾导致的损失。
3.自保风险:企业自己承担风险。途径有:
小额损失纳入生产经营成本,损失发生时用企业的收益补偿。
针对发生的频率和强度都大的风险建立意外损失基金,损失发生时用它补偿。带来的问题是挤占了企业的资金,降低了资金使用的效率。
对于较大的企业,建立专业的自保公司。
4.转移风险:在危险发生前,通过采取出售、转让、保险等方法,将风险转移出去。
【本文关联的相关法律依据】
《公司法》第五条
公司从事经营活动,必须遵守法律、行政法规,遵守社会公德、商业道德,诚实守信,接受政府和社会公众的监督,承担社会责任。公司的合法权益受法律保护,不受侵犯。

企业债权债务风险

8. 公司债务风险产生的原因有哪些?

企业债务风险产生的原因有哪些?近几年来,我国企业的杠杆率持续走高,进一步弱化了企业自主创新动力和能力,对企业长期可持续盈利能力带来较大负面影响,企业债务风险日渐积聚。多重因素叠加导致企业债务风险不断攀升,企业债务风险是在企业债务堆积的过剩中产生的,原因可分为宏观和微观两个层面。
1、宏观方面,经济增速放缓,产能严重过剩,导致企业负债螺旋上升。近年来,受金融危机影响,欧美经济陷入长期低迷,导致外需疲软,再加上我国进行结构调整,经济增速放缓,造成内需不足。
在国际国内市场需求总体不足的情况下,我国企业部门却以再杠杆化来应对需求不足的问题,即以更大的产能扩张来吸收原有过剩的产能,最后形成更大的产能过剩。由于产能过剩的加剧,工业产品供大于求,价格下行压力不断加大,企业普遍经营困难,利润率下降、亏损面扩大。由于收入增速远滞后于债务增速,形成债务的堆积,而债务杠杆的上升又反过来对总需求形成极大的制约,出现产能过剩和负债率提升的相互强化螺旋。
2、微观方面,投入要素成本上升,融资成本居高不下,导致企业负债高企。近年来我国劳动力成本持续较快增长,增加了企业成本压力。主要原材料成本不断上升或维持在高位,能源等资源性要素价格快速上涨;随着我国对资源环境承载能力限制以及对环境保护的要求不断提高,工业企业面临的节能环保压力不断增加,成为企业一项重要的成本支出;税费负担较重,甚至在经济形势不好时,部分地方政府加大了税收稽查力度,反而使企业的税收负担有所增加。
我国在经过30多年的高速增长之后,经济增速也进入了换挡期,为了实现我国经济可持续发展和增长方式转变,必须充分发挥创新的重要作用,增强国家自主创新能力。企业是技术创新的主体,从一定意义上讲,一个国家自主创新能力的强弱主要是由企业决定的,提高国家自主创新能力的关键是提高企业的自主创新能力,但目前我国企业的自主创新水平尚不尽如人意。
首先,我国企业自主创新不足,对中长期盈利能力造成较大影响。我国企业拥有自主知识产权、自主品牌、高附加值的产品比重低,盈利能力不佳,国际竞争力不强。此外,盈利靠前的高科技企业几乎全部是美国企业,而我国仅有华为等极个别企业在列。
其次,高负债对企业创新研发存在挤出效应,影响企业长期可持续发展。现代企业要做大做强,就必须具备强大的核心竞争力,而核心竞争力又根源于不断创新。目前我国企业自主创新仍然处于低层次阶段,核心技术和生产设备主要还是依靠从外部引进,缺乏真正意义上的自主创新,长此以往将导致我国企业自主创新能力不断衰退,核心竞争力无法形成。更主要的是受到企业盈利水平和投入能力、创新收益和企业治理结构等内部条件的制约,其中企业盈利水平对研发投入和投入规模具有关键影响。
再加上近来年我国企业负债水平不断升高,导致更多的资金用于偿还债务,对研发经费存在明显的挤出效应,更加弱化了企业自主创新动力和能力,使得企业在研发创新、流程再造、模式创新等领域的支出大大降低,最后使得企业长期增长的技术和组织基础不牢。