“久期缺口”怎么理解?

2024-06-14 02:56

1. “久期缺口”怎么理解?

久期缺口=总资产久期-资产负债率X总负债久期,
当久期缺口为正,银行净值价格随利率上升而下降,随利率下降而上升;
当久期缺口为负,银行净值价值随市场利率变化而同方向变化。
当缺口为零时,银行净值的市场价值不受利率风险影响。

“久期缺口”怎么理解?

2. 久期缺口

久期,也可以翻译为麦考利持续时间。是由到期收益率的定义推导出来的。到期收益率公式知道吧,等式两边分别对到期收益率y求导,再在等式两边同除以价格p,就将其中一部分定义为D久期。
久期是一种测算债券发生现金流的平均期限的方法,可以用于测度债券对利率变化的敏感性。
弗雷得里克.麦考利根据债券的每次息票利息和本金支付时间的的加权平均来计算久期,称为麦考利久期
(MACAULAY'S DURATION)。具体的计算将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重,并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘,最终合计出整个债券的久期。
久期是固定收入资产组合管理的关键概念有以下几个原因:
1、它是对资产组合实际平均期限的一个简单概括统计。
2、它被看做是资产组合免疫与利率风险的重要工具。
3、是资产组合利率敏感性的一个测度,久期相等的资产对于利率波动的敏感性一致。
到期时间、息票率、到期收益率是决定债券价格的关键因素,与久期存在以下的关系:
1、零息票债券的久期等于到它的到期时间。
2、到期日不变,债券的久期随息票据利率的降低而延长。
3、息票据利率不变,债券的久期随到期时间的增加而增加。
4、其他因素不变,债券的到期收益率较低时,息票债券的久期较长。
麦考利久期定理:关于麦考利久期与债券的期限之间的关系存在以下6个定理:定理1:只有贴现债券的麦考利久期等于它们的到期时间。定理2:直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。只有仅剩最后一期就要期满的直接债券的麦考利久期等于它们的到期时间,并等于1。定理3:统一公债的麦考利久期等于(1+1/r),其中r是计算现值采用的贴现率。定理4:在到期时间相同的条件下,息票率越高,久期越短。定理5:在息票率不变的条件下,到期时期越长,久期一般也越长。定理6:在其他条件不变的情况下,债券的到期收益率越低,久期越长。

3. 久期缺口怎么理解?

久期缺口是用来测量银行资产负债的利率风险的工具,即资产加权平均久期和负债加权平均久期与资产负债率乘积的差额:①当久期缺口为正值时,市场利率下降,银行的市场价值将增加;市场利率上升,银行的市场价值将减少。②当久期缺口为负值时,市场利率上升,银行净值将增加;市场利率下降,银行净值将减少。久期缺口的绝对值越大,银行对利率的变化越敏感,银行的利率风险暴露量越大。在利率波动的环境下,利率风险不仅来自于浮动利率资产与浮动利率负债的配置状况,久期缺口也来自于固定利率资产与固定利率负债的配置状况。久期缺口管理就是通过相机调整资产和负债结构,久期缺口使金融机构控制或者实现一个正的权益净值以及降低再投资或融资的利率风险。久期缺口实际上假设了利率对任何一种资产和负债的影响都是相同的.久期缺口而事实上并非如此,利率的波动对不同的资产和负债的影响强度差别是非常大的。另外,利率相关的隐含期权问压,久期缺口如可提前赎回债券、保单退保等,久期缺口由于其执行时间很难确定,因此在缺口选择上存在很大的问题。

久期缺口怎么理解?

4. 久期缺口怎么理解?

久期缺口是用来测量银行资产负债的利率风险的工具,即资产加权平均久期和负债加权平均久期与资产负债率乘积的差额:
①当久期缺口为正值时,市场利率下降,银行的市场价值将增加;市场利率上升,银行的市场价值将减少。
②当久期缺口为负值时,市场利率上升,银行净值将增加;市场利率下降,银行净值将减少。久期缺口的绝对值越大,银行对利率的变化越敏感,银行的利率风险暴露量越大。

扩展资料:

在利率波动的环境下,利率风险不仅来自于浮动利率资产与浮动利率负债的配置状况,久期缺口也来自于固定利率资产与固定利率负债的配置状况。久期缺口管理就是通过相机调整资产和负债结构,久期缺口使金融机构控制或者实现一个正的权益净值以及降低再投资或融资的利率风险。
久期缺口实际上假设了利率对任何一种资产和负债的影响都是相同的.久期缺口而事实上并非如此,利率的波动对不同的资产和负债的影响强度差别是非常大的。另外,利率相关的隐含期权问压,久期缺口如可提前赎回债券、保单退保等,久期缺口由于其执行时间很难确定,因此在缺口选择上存在很大的问题。

5. 什么叫久期缺口啊?求各位大神解答。最好举个例子。

,也可以翻译为麦考利持续时间。是由
的定义推导出来的。
公式知道吧,等式两边分别对
y求导,再在等式两边同除以价格p,就将其中一部分定义为D
。


是一种测算债券发生现金流的平均期限的方法,可以用于测度债券对利率变化的敏感性。

弗雷得里克.麦考利根据债券的每次息票利息和本金支付时间的的
来计算久期,称为麦考利久期
(MACAULAY'S DURATION)。具体的计算将每次债券现金流的
除以债券价格得到每一期现金支付的权重,并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘,最终合计出整个债券的久期。

久期是固定收入资产组合管理的关键概念有以下几个原因:
1、它是对资产组合实际平均期限的一个简单概括统计。
2、它被看做是资产组合免疫与
的重要工具。
3、是资产组合利率敏感性的一个测度,久期相等的资产对于利率波动的敏感性一致。

到期时间、息票率、到期
是决定债券价格的关键因素,与久期存在以下的关系:
1、零息票债券的久期等于到它的到期时间。
2、到期日不变,债券的久期随息票据利率的降低而延长。
3、息票据利率不变,债券的久期随到期时间的增加而增加。
4、其他因素不变,债券的到期
较低时,息票债券的久期较长。

麦考利久期定理:关于麦考利久期与债券的期限之间的关系存在以下6个定理:定理1:只有贴现债券的麦考利久期等于它们的到期时间。定理2:直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。只有仅剩最后一期就要期满的直接债券的麦考利久期等于它们的到期时间,并等于1。定理3:统一公债的麦考利久期等于(1+1/r),其中r是计算
采用的
。定理4:在到期时间相同的条件下,息票率越高,久期越短。定理5:在息票率不变的条件下,到期时期越长,久期一般也越长。定理6:在其他条件不变的情况下,债券的到期
越低,久期越长。

什么叫久期缺口啊?求各位大神解答。最好举个例子。

6. 久期缺口分析法的优缺点

具体优缺点分析如下。优点:与缺口分析相比较,久期分析是一种更为先进的利率风险计量方法。缺口分析侧重于计量利率变动对银行短期收益的影响,而久期分析则能计量利率风险对银行经济价值的影响,即估算利率变动对所有头寸的未来现金流现值的潜在影响,从而能够对利率变动的长期影响进行评估,更为准确地估算利率风险对银行的影响。缺点:第一,如果在计算敏感性权重时对每一时段使用平均久期,即采用标准久期分析法,久期分析仍然只能反映重新定价风险,不能反映基准风险,以及因利率和支付时间的不同而导致的头寸的实际利率敏感性差异,也不能很好地反映期权性风险。第二,对于利率的大幅变动(大于1%),由于头寸价格的变化与利率的变动无法近似为线性关系,因此,久期分析的结果就不再准确。

7. 持续缺口的持续缺口

当股价沿缺口方向继续拉升,某一交易日成交量减少,称为持续缺口。(1) 持续缺口又称量度缺口(含义:持续缺口下沿到最低拐点的距离,就是上沿到未来高点的距离。(2) 如果持续缺口前期下方没有没有缺口或者有一个缺口的情况下,都以到最近的低点(明显拐点)的差,加上缺口下沿值,就是未来的高点。(3) 如果持续缺口下方有两个以上的多个缺口(包括两个)的情况下,以缺口的下沿到最近的缺口上沿的差,就是未来涨升距离。注意:缺口可以持续持续再持续,也可以突破突破再突破。

持续缺口的持续缺口

8. 持续缺口的介绍

当股价沿缺口方向继续拉升,某一交易日成交量减少,称为持续缺口。