影响债券投资收益的因素是什么呢?

2024-06-14 23:21

1. 影响债券投资收益的因素是什么呢?

一般来说,影响债券投资收益的因素有下列几种,选择债券投资的投资者应了解以下几个方面的因素,增强防范债券投资风险的能力。
1.利率因素
债券的发行和流通,同整个市场利率水平密切相关,市场利率的波动直接影响到债券的票面利率、发行价格和流通价格。因此,债券投资者切不可忽视对市场利率的关注和分析。
在债券市场上,债券的利率水平随着银行的利率变化进行调整。市场利率对债券发行市场的影响很大,尤其是利率水平对债券流通过程中的供求关系、债券交易价格的影响更大。理智的投资者不应随大流,为了在债券交易时不受损失,应以市场利率的升降为信号决定债券能否买卖。一般来说,当市场利率高时,以买入为宜;当市场利率低时,以出售为宜。
2.通货膨胀因素
通货膨胀是影响债券收益的一个主要因素。通货膨胀对债券投资的影响主要表现在:通货膨胀时,物价不断上涨,固定票面利率的债券往往会因物价上涨而遭到贬值。换言之,买债券所得的利息,赶不上物价的上涨,那么买债券的实际收益率因通货膨胀而减少。另外,在通货膨胀严重时,国家上调银行存贷款利率,在这种情况下企业和居民就会放弃债券投资而转向其他的投资项目,金融机构会将债券变现资金投入其他市场,债券必定供大于求,价格下跌。
债券投资收益与国家的宏观经济状况有着密切联系。当国家财政收入大于支出时,有可能回购或提前兑付国债,从而造成国债需求增大,价格上升。而当财政出现赤字时,就有可能把所持有的国债卖出去。从而使市场上的国债供应量增加,价格下跌。
3.企业经营状况因素
企业经营状况的好坏影响到债券的收益率。若发行债券的企业生产旺盛、经营情况良好,那么它就能保证债券如期兑付。反之,发行债券的企业经营形势不景气,业绩不好,那么难免有企业债券不能按期兑付的情况发生。
4.国家货币政策因素
中国人民银行的货币政策也会对债券价格产生影响。货币政策是央行通过对通货膨胀、就业、经济增长等因素的预期,通过法定准备金率、再贴现率和公开市场业务三大法宝,来调整各投资市场收益率从而影响资金的供求关系,并最终反映在对债券的买卖上。法定准备金下降、央行买入国债、再贴现率降低会使社会基础货币增加,社会资金宽裕,利润下降,从而引起债券价格上扬;而准备金率上升,央行卖出国债和再贴现率提高则会减少社会流动资金而使市场资金紧张、利率上升,债券价格呈下降趋势。
5.企业融资方式因素
企业发行债券必须先经过企业资信等级评定,资信达到要求后,还要有资金可靠部门的担保,国家才会批准该企业发行企业债券。但如果资信工作不认真或出现失误,那么企业就不能保证自己发行的债券按期兑付,这就造成了债券投资中的风险。

影响债券投资收益的因素是什么呢?

2. 为什么债券的收益率越低越好?

收益率跟债券价格成反比关系的
收益率高,债券价格就低,反之,收益率低,债券价格就高
怎么影响价格呢?看市场利率,也就是银行利率,如果银行利率不断走低,这个时候就会去购买债券,因为这些老债券的收益率在这个时候比银行利率高,买的人多了,债券价格就被炒高了,收益率就降低了
当债券的收益率很低了,并且低于银行利率了,就说明债券价格泡沫化了,被非理性炒作了,这个时候就会被抛售了,债券价格就会走低,收益率就升高
关键是看收益率和银行利率的关系,这样来衡量债券的价格高低,以及是否决定买还是卖

3. 警惕高收益公司债券的投资风险

**证券有限责任公司,研究员:郇超,刘-喆。进入08年后,相较A股市场的低迷表现,债券市场却始终保持着强劲的上涨态势,特别是公司债中的高收益品种,更是在近期连创新高,从这些债券的日线图上似乎看不出债券原本应有的波动幅度小,价格走势平缓特征。
此番高收益公司债大幅上涨的原因主要来自于宏观经济方面的支撑和二级市场资金供给量的扩大。从宏观情况看,负利率的推动和对未来经济政策放松的预期是促进整个债券市场上行的重要原因。从新增供应资金看,因股市低迷转向债券市场的避险资金和近期新发售的债券型基金增加了公司债市场,特别是高收益债券的强烈需求。价格连续上行使公司债市场风险逐渐加大。“非理性炒作”是目前公司债市场面临的一个现实。信用溢价与上公司业绩相左的异状和交易趋势性的日益显著均提醒投资者,目前投机成分比重加大,风险逐步攀升。
较为突出的是08中粮债在上市后短短8个交易日创出114.73元的高价后迅速回调到108元附近。高收益公司债券的一路疯涨最终很有可能将其推向“泡沫破碎”的边缘,暴涨过后必然是暴跌,过度透支的短线投机可能会以未来价格的大幅调整作为代价。债券市场未来的走势或将印证高收益债券是下一个短线投机的牺牲品。
一、可转债的实质
可转换公司债券是一种根据特殊约定,投资者可在规定时间、按规定条件将债券转换成一定数量的普通股股票的公司债券。可转换债券兼具有债券和股票的特性,同时还含有选择权成分,是一种复合型的衍生证券品种。
1.可转换公司债券首先具有债券的特征,上市公司发行债券会有两个承诺,一个是在规定日期支付一定的利息,一个是到期偿还本金,这些特征可转债都具备。
2.除此之外,投资者持有可转债还多一个权利,即债权转变成股权的权利,投资者本身可以选择是否由上市公司的债权人变成股东。转债投资者可以将债券按照事先规定的转股价格,在一定的期限内转换成一定数量的上市公司股票。
3.可转换公司债券的本质其实是一个债券加上期权的复合证券品种,期权的选择权在投资者手中,投资者持有可转债可以有以下几种做法:1)持有债券每年收取票面利息,到期日偿还本金;2)债券二级市场有差价时,将持有的债券出售;3)将债券转为普通股;4)将转为普通股的股票在二级市场卖出。
但是,在股票市场没有只享有权利而不付出义务的事情,投资者持有可转债享有转股的权利,相应的持有可转债的利息要低于纯粹企业债券的利息,与同期限的国债利率相比也较低,现在的可转债年利率水平可能在1.2%左右。

警惕高收益公司债券的投资风险

4. 影响债券投资收益的因素是什么?

        1. 债券的票面预期年化利率      债券票面预期年化利率越高,债券利息收入就越高,债券预期年化预期收益也就越高。债券的票面预期年化利率取决于债券发行时的市场预期年化利率、债券期限、发行者信用水平、债券的流动性水平等因素。发行时市场预期年化利率越高,票面预期年化利率就越高;债券期限越长,票面预期年化利率就越高;发行者信用水平越高,票面预期年化利率就越低;债券的流动性越高,票面预期年化利率就越低。  2. 市场预期年化利率与债券价格      由债券预期年化预期收益率的计算公式可知,市场预期年化利率的变动与债券价格的变动呈反向关系,即当市场预期年化利率升高时债券价格下降,市场预期年化利率降低时债券价格上升。市场预期年化利率的变动引起债券价格的变动,从而给债券的买卖带来差价。市场预期年化利率升高,债券买卖差价为正数,债券的投资预期年化预期收益增加;市场预期年化利率降低,债券买卖差价为负数,债券的投资预期年化预期收益减少。随着市场预期年化利率的升降,投资者如果能适时地买进卖出债券,就可获取更大的债券投资预期年化预期收益。当然,如果投资者债券买卖的时机不当,也会使得债券的投资预期年化预期收益减少。      与债券面值和票面预期年化利率相联系,当债券价格高于其面值时,债券预期年化预期收益率低于票面预期年化利率。反之,则高于票面预期年化利率。  3. 债券的投资成本      债券投资的成本大致有购买成本、交易成本和税收成本三部分。购买成本是投资人买入债券所支付的金额(购买债券的数量与债券价格的乘积,即本金);交易成本包括经纪人佣金、成交手续费和过户手续费等。国债的利息收入是免税的,但企业债的利息收入还需要缴税,机构投资人还需要缴纳营业税,税收也是影响债券实际投资预期年化预期收益的重要因素。债券的投资成本越高,其投资预期年化预期收益也就越低。因此债券投资成本是投资者在比较选择债券时所必须考虑的因素,也是在计算债券的实际预期年化预期收益率时必须扣除的。  4. 市场供求、货币政策和财政政策      市场供求、货币政策和财政政策会对债券价格产生影响,从而影响到投资者购买债券的成本,因此市场供求、货币政策和财政政策也是我们考虑投资预期年化预期收益时所不可忽略的因素。      债券的投资预期年化预期收益虽然受到诸多因素的影响,但是债券本质上是一种固定预期年化预期收益工具,其价格变动不会像股票一样出现太大的波动,因此其预期年化预期收益是相对固定的,投资风险也较小,适合于想获取固定收入的投资者。

5. 债券投资收益的什么是债券投资收益

债券投资收益是指企业以购买债券的形式对外投资取得的利息收入+资本利得。

债券投资收益的什么是债券投资收益

6. 债券投资收益的什么是债券投资收益

债券投资收益是指企业以购买债券的形式对外投资取得的利息收入+资本利得。

7. 股票收益低于债券收益意味着什么

债券收益率上升对市场意味着什么? 随着美国经济持续向好、增长动能强劲,而美联储也决定自 2014 年 1 月开始削减 QE 至 750 亿美元,美国 10 年期国债收益率近期再度上行, 并突破 3%的关口。那么,国债收益率上行对股票市场意味着什么呢? 我们在本篇报告中通过 7 个问题将收益率上行的原因、未来走势,对市 场和行业表现、估值水平的影响,以及可能受影响标的逐一做了分析。 Q1:目前所处的位臵?——仍处在历史低位,未来或将继续温和上升 上世纪八十年代以来,国债收益率一直处于长期下行通道,虽然近期明 显反弹,但仍在历史低位,低于 1962 年以来历史均值以下一个标准差。 往前看,我们认为国债收益率将从目前低位上维持温和上行的趋势,但 不会迅速而显著的上升,主要考虑到美联储仍将维持宽松的货币政策, 而极低的基准利率水平将持续较长一段时间。 Q2:上涨原因?——通胀预期下行,主要反映对经济更为乐观的预期 从 2013 年 5 月初的低点以来,美国 10 年期国债收益率已经大幅攀升了 超过 130 个基点,不过市场隐含的通胀预期却出现明显下行。这表明国 债收益率的上升更多是反映了投资者对于经济前景向好的乐观预期。 Q3:那么影响如何?——债券收益率变化与股票市场表现呈正相关性 整体来看,股票市场在过去几十年间历次国债收益率上升周期中大多均 有不错的正收益;而两者在 2000 年后转为明显的正相关,其相关性在 2008 年后进一步大幅提升。此外,在最近几轮国债收益率触底反弹后不 同的时间周期内,标普 500 指数均有较好的表现。 Q4:但越高越好吗?——高于 5%时,收益率上升往往不利于市场表现 当然不是。我们发现,股票市场表现与债券收益率之间的正相关性往往 集中在国债收益率小于 5%的区间内,而当高于 5%时,债券收益率的上 升反而将不利于股票市场的表现。此外,债券收益率快速攀升也将会对 经济复苏带来一定不利影响,特别是对房地产市场造成打压。过高的资 金成本也将会对企业带来更大的财务支出负担。最后,如果债券收益率 明显上升并大幅超出股息收益率时,债券市场的吸引力将会增大。 Q5: 对估值的影响?——正相关; 风险溢价降低抵消无风险利率的上升 从历史数据来看,10 年期国债收益率与标普 500 指数 12 个月动态市盈 率也存在明显的正相关性。虽然国债收益率上行将推升无风险利率水 平,但是随着经济持续温和复苏,政策不确定降低有望促使股权风险溢 价下降,进而抵消由于无风险利率上升对股本成本带来的负面拖累。 Q6:板块方面呢?——周期性行业相对跑赢 周期股在 10 年期国债收益率上升时明显跑赢防御性板块,而反之亦然。 其中信息科技(如软件、硬件设备和半导体) 、资本品、汽车和零售等 板块往往有不错的超额收益。 Q7:受影响标的?——根据财务杠杆水平和现金流状况的筛选 板块层面,我们发现公用事业和电信服务的偿债能力较差,杠杆水平也 高于其他行业,因此未来随着债券收益率的攀升,可能会受到更大的冲 击;而相反信息科技板块的财务状况和偿债能力都明显好于其他行业, 因此受到的负面影响也将较小。此外我们还根据财务杠杆水平和现金流 状况筛选了标普 500 指数成分股中可能受到影响最大/最小的标的。

股票收益低于债券收益意味着什么

8. 哪些因素影响债券收益?

在保证刚性兑付本息的情况下,债券收益主要取决于2个因素,一是央行利息,其利息调整与债券收益成正向变化,即利息上涨,债券价格下降,收益上涨,反之同理;二是债券评级,一般信用等级高的债券价格更高,收益则低,不仅是因为高等级债的违约几率小,还重要的是高等级债的质押比率更高,机构投资者更利于做杠杆操作。
如果遇见兑付危机等重要因素,则低评级债的价格会大幅下跌,收益率暴涨。
其它的具体情况还较多,但都不是主要因素。
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