经常提到的“央行的对货币的对冲操作”是什么意思?

2024-05-22 21:57

1. 经常提到的“央行的对货币的对冲操作”是什么意思?

外汇储备过多时,人民手中持有外汇,则需要到银行换回本币,对银行来说这是结汇业务。结汇业务使得银行被迫发行过多本币,使得市场货币实际供应量增加。
央行为避免通胀,则需要用公开市场发行国债等紧缩性货币政策收回本币,是为“对货币的对冲操作”。

经常提到的“央行的对货币的对冲操作”是什么意思?

2. 央行发行票据是什么意思

央行票据即中央银行票据,是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证,其实质是中央银行债券。之所以叫“中央银行票据”,是为了突出其短期性特点。
它的发行对象为公开市场业务一级交易商,个人不能直接投资。一般而言,中央银行会根据市场状况,采用利率招标或价格招标的方式,交错发行3月期、6月期、1年期和3年期票据,其中以1年期以内的短期品种为主。
央行票据是中国人民银行成为中央银行后,从上世纪90年代开始比较经常使用的货币政策工具。它是中央银行发行的由商业银行和其他金融机构购买的一种票据。

扩展资料

央行发行票据的市场影响

1、央行调节工具
作为重要的货币市场和公开市场工具,中央银行票据对市场将产生以下几个方面的影响。
首先,中央银行票据将成为央行调节货币供应量和短期利率的重要工具。中央银行在公开市场操作中,引入银行票据替代回购品种,增加了公开市场操作的自由度。
过去央行的公开市场操作,无论是正回购还是现券卖断,都受到其实际持券量的影响,使得公开市场操作的灵活性受到了较大的限制。央行在调节货币供应量时也不得不受自身持有债券的限制。
公开市场操作主要有回购和现券两大工具,但是由于财政部几乎不发行一年期以下的短期国债,因此现券操作品种为中长期固息债和浮息债。与短期国债相比,操作中长期债券的弊端在于:对债市的冲击过大,尤其是对中长期债券的利率影响过于直接;
与货币政策操作的短期性要求会产生冲突;价格波动过大。而从实际效果来看,部分公开市场一级交易商过于注重通过公开市场现券操作博取价差收入,而忽视了对货币政策传导意图的理解。
引入中央银行票据后,央行则可以利用这些票据或回购及其它们的组合进行“余额控制,双向操作”。央行通过对票据进行滚动操作,增加了其公开市场操作的灵活性和针对性,加强了对短期利率的影响,增强了调节货币供应量的能力和执行货币政策的效果。

2、交易基础
其次,如果形成每周操作的中央银行票据发行机制,将为中央银行票据二级市场的交易提供基础。只有不断增强流动性,才能使央行票据的作用得以充分发挥。如果流动性不足,那么无论是市场短期收益率曲线的构成还是市场成员短期头寸的运用都不能得到很好的实现。
各主要机构为促进二级市场流动性的提高也可能对关键期限品种(如三、六月和一年品种)进行连续报价。连续拍卖和报价机制一方面有助于票据二级市场的活跃,另一方面有助于构造出银行间市场的短期基准利率曲线,为回购、拆借和其他短期利率产品的定价提供参考。
参考资料来源:百度百科-中央银行票据

3. 中国银行的对冲是什么?

对冲是什么意思呢

中国银行的对冲是什么?

4. 说央行票据对市场能起到对冲,不懂,感觉很神奇!

以下是我以前的一些资料,希望能对你有用,如果你还有其他需要的,可以给我发信息或者到同城票据网去查询:
央行票据即中央银行票据,是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证,其实质是中央银行债券。之所以叫"中央银行票据",是为了突出其短期性特点而命名的,从已发行的央行票据来看,期限最短的3个月,最长的有3年。
央行票据与金融市场各发债主体发行的债券具有根本的区别,各发债主体发行的债券是一种筹集资金的手段,其目的是为了筹集资金,即增加可用资金;而中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具。
央行票据的发行实现了央行和市场的双赢,央行票据的发行为央行货币政策的实施创造了条件,增强了其调控市场资金供求的能力,同时为保险资金、货币市场基金以及货币市场工具为投资对象的机构理财资金,在银行间债券市场短期债券供给不足的情况下,提供、弥补了银行间债券市场的短期投资品种。
尽管目前市场上央行票据存量只有30000多亿元,但受潜在市场需求的影响,其在二级市场的活跃度却远远高于其他品种,交易量占总交易量的三分之一以上,市场认可程度非常高。
随着短期内央行票据大量持续的发行和市场成员对央行票据等货币市场工具的认可程度不断增强,央行票据的活跃度和影响力将进一步增强。
央行票据由央行到期兑付,所以无任何信用风险,央行也可以随时提前兑付。

5. 什么是续发国债

国债,又称国家公债,是国家以其信用为基础,按照债的一般原则,通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。国债是由国家发行的债券,是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券,是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证,由于国债的发行主体是国家,所以它具有最高的信用度,被公认为是最安全的投资工具。

续发国债:财政部在某一期国债发完,还要将同样的条款再发一次。前一次是对利率投标,后一次是对价格投标。

什么是续发国债

6. 冲销操作有哪些

外汇市场冲销操作方式
49个新兴经济体的外汇储备在2003-2005年之间增长了13000亿美元。在一些经济体中,储备增长的数额甚至超过了基础货币的投放量。在这种情况下,为防止储备快速增长对宏观经济造成不利影响,各国在对外汇市场进行干预时普遍进行冲销操作。在一个典型的冲销操作过程中,中央银行首先在一个具有很强流动性的市场(在岸即期批发市场)买入外汇,并贷记对应银行账户,此时,基础货币投放将同时增加。而后,中央银行将通过发放央行债务工具来抵消基础货币的增加。另外,中央银行也可以直接在远期或掉期市场进行市场干预,在这种情况下冲销操作将自动完成。

央行通过公开市场操作对外汇市场干预行动进行冲销是一种常用的做法,但这种方式有时还需要辅助一些非市场措施,如提高存款准备金率,向存于中央银行的超额准备金支付利息,或强制要求企业或银行在中央银行保持一定数额的存款,以维持货币政策的稳定。当然,这些非市场措施往往具有一定的市场扭曲效应。

冲销操作工具选择

在很多情况下,中央银行主要使用政府债券进行冲销操作。但在一些国家,中央银行使用央行债务工具,或同时使用政府和央行债券来实施操作。一些国家,如印度,正在研究由政府发行超过其融资所需的债券,存入中央银行用于冲销和流动性管理。这种安排需要政府与中央银行保持密切协调。

你可以看一下www.fxpro.cn/?ib=1025860
利用央行债券进行冲销操作有两个缺陷:一是债务持有成本以及货币错配将会对中央银行的收入和资产负债表产生负面影响;二是由于引入了新的无风险债券,国内债券市场将被分割。央行债券与政府债券将构建两条重复的官方债券收益率曲线。对于第二个问题,一个解决方法就是错开政府和央行债券的到期期限,如韩国就采取了这种做法。

7. 央行1200亿逆回购 什么是逆回购 对股市有什么影响

央行逆回购和逆回购对股市的影响:
回购交易分为正回购和逆回购两种,正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券,并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为,正回购为央行从市场收回流动性的操作,正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作;
逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为,逆回购为央行向市场上投放流动性的操作,逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。现券交易分为现券买断和现券卖断两种,前者为央行直接从二级市场买入债券,一次性地投放基础货币;后者为央行直接卖出持有债券,一次性地回笼基础货币。中央银行票据即中国人民银行发行的短期债券,央行通过发行央行票据可以回笼基础货币,央行票据到期则体现为投放基础货币;
从央行逆回购对股市的影响来看,有一定积极因素。毕竟之前A股的下跌主因是流动性收紧所致,而今下跌已进入疯狂阶段,新股破发已成常态,跌停板面积开始扩大。央行逆回购行为,暗示暂时会舒缓一下流动性,这给股市带来较好的预期,会导致出现反弹。至于反弹的幅度和空间有多大,目前不敢奢望。毕竟,市场信心受到极大打击,投资者的预期极大降低。加之,央行舒缓流动性只是暂时行为,抑制通胀的大方向并未改变,因而收紧流动性的方向也不会改变。
总结:以上就是央行逆回购和逆回购对股市的影响。

央行1200亿逆回购 什么是逆回购 对股市有什么影响

8. 为什么避险资金进入美国能对冲全球央行对美国国债的做空?如何对冲的?

首先,当前大背景是美联储进入了加息周期。

       在利率不断上升的时候,由于对收益率要求的提高,已经购买了的债券的价格是下跌的。而大部分国家,比如中国,持有的美元外汇储备大部分都购买了美国国债,价格的下跌是对外汇储备造成了损失。所以说,为了规避外汇储备的损失,央行需要卖出一部分国债。
      而另一方面,各种资金进入美国的目的就是,就是借助美联储升息,将各种货币兑换成美元,配置美元资产,提高收益率。比如人民币,在美联储升息的情况下,大量的资金就会将国内的人民币换成美元流出,流向美国,追求更高的收益率,从而造成大量的人民币卖出。在这种情况下,人民币会有很大的贬值压力,而美元升值,换成美元,配置美元资产更加有利,进一步加剧了资本由国内流向美国。而由人民币兑换成美元,就需要向央行兑换,在外汇储备紧张的情况下,各国央行也会卖出美债,将美元用于应对汇兑压力。而卖出美元债券空置的外汇储备,也需要进入美国配置其他资产,追求更高的收益率。
       所以说,严格来说,大量资金进入美国,并不是对央行卖出美元债券的对冲。资本是逐利的,哪里收益率更高流向哪里。这是根本的原因。央行卖出美元债券,将外汇储备配置美元资产,一方面是为了外汇储备的保值增值,两一方面也是全球其他资金的资本流动所带来的压力导致的。
最新文章
热门文章
推荐阅读